特高压招标高峰突袭 输变电设备龙头订单暴增

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CFi.CN讯：数据显示，进入“十五五”后特高压建设明显提速。国网规划投运15项特高压直流工程，同时“十四五”结转的攀西-川南、浙江1000kV环网等交流项目已启动招标。2026年截至目前，交流和直流设备招标金额分别达到69亿和167.88亿元，均已超过2025年全年规模，其中换流阀和1000kV组合电器需求放量最为显著。

一份研报观点认为，特高压景气度正再攀高峰，输变电设备有望迎来转机。研报指出，“十五五”期间国家电网固定资产投资规划4万亿元，电网总投资有望突破5万亿元，为行业提供充足空间。2030年我国在运在建跨区直流预计达40回左右，输电规模较2025年底扩大两倍以上。

研报认为，2026年特高压密集招标将使头部企业充分受益。平高电气在交流组合电器和直流GIS领域份额领先，特变电工在变压器和电抗器中标率较高，国电南瑞和中国西电在换流阀及换流变领域保持优势。由于特高压对技术与安全性要求极高，强者恒强的格局难以改变。

研报进一步指出，虽然部分电压等级招标存在结构性分化，但新能源汇集站、配网改造及算力配套带动35kV至220kV设备需求保持韧性，后续输变电招标有望逐步改善。这意味着相关电力设备龙头在未来两年有望迎来订单和业绩双增长的确定性机会。